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企业的分红取决于企业的分红能力和分红意愿，分红能力是基础。中海油的年度可分红现金等于利润➕折旧➖实际资本支出。2022年中海油利润約1416億，油气产量約6.2亿桶，桶油折旧约14.7美元，折旧摊銷約610億，經營現金流入約2026亿，资本支出1000亿元，其中约120亿勘探失败的支出已进入当期费用，实际资本支出880亿，年度可分红能力为1146亿。2023年預估实現油价68美元，年利润約1020亿，產量約6.7亿桶，折舊攤銷約660亿，资本支出约1100亿，实际資本支出金额約980亿，年分红能力约700亿元。2024年预估油价68美元，油气产量约7.2亿桶，年利潤约1100亿，折旧摊销约710亿，资本支出约1100亿，实际资本支出金额980亿，年分红能力约830亿元。三年合计分红能力约2676亿元，年平均分红能力为892亿，股本约475亿，每股分红能力约1.88元。油氣勘探开采企业的現金流入等於桶油利润➕桶油折旧，桶油折旧高一些雖然會影響利润和roa及roe，但不影響企业現金流，如何減少桶油操作成本是關鍵，所以中海油一直強調要努力降低桶油操作成本，通过嚴格管理，中海油桶油操作成本平均约7.5美元，處於行业內很低水平。
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